BİST100 – Endeks 9.450 üzerinde kaldıkça iyimserlik korunabilir
Dün %1,92 artışla 9.490 seviyesinde kapanan BİST-100 endeksi için yeni günde yükselişlerin devamı durumunda 9.600, 9.780 ve 9.930 dirençleri izlenecek. Olası aşağı yönlü hareketlerde ise 9.430, 9.350 ve 9.200 destek seviyelerimiz.
BİST Banka
BİST Bankacılık endeksi için 20 günlük HO’ya denk gelen direnci izlenecek.
Direnç: 12.450 – 12.800 – 13.000
Destek: 12.000 – 11.760 – 11.500
VİOP30 Yakın Vade
VİOP30 Yakın Vade FİBO 23,6 düzeltmesinin üzerinde kaldıkça yükseliş devam edebilir.
Direnç: 10.555 – 10.670 – 10.860
Destek: 10.380 – 10.180 – 10.000
Gün İçi akış
BIST-100: 9.490,90 (+%1,92) 2.616 milyon ABD doları hacim (-%15'e karşı 3 aylık ortalama). Kıyaslama (12 Ağustos 2026): %46,72 (-2 baz puan). Sabah USD/TRY: 38,4168/38,4268
Küresel hisse senetleri ticaret savaşlarının hafifletilmesi umuduyla yükseliyor. 1Ç25 KAZANÇLARI. TAVHL, TTRAK zayıf. Dikkat edilmesi gereken: Ağırlıklı ortalama CBT fonlama oranı %48,1'de kalıyor. Son iki ayda %7 yükseldikten sonra, Türkiye HRC ve CRC fiyatları yaklaşık %2 düştü. Bugün Türk hisse senetlerinde aralıklı bir piyasa bekliyoruz.
Ortalama finansman maliyeti Perşembe günü %48,11'e yükselirken TLREF ve BIST O/N %48,99 seviyesindeydi... TCMB Perşembe günü daha düşük bir 10 milyar TL'lik repo ihalesi açtı (50 milyar TL'lik geri ödemeye karşı) ve %46,00'lık politika faizinde sağlanan toplam likiditeyi 120 milyar TL'ye düşürdü. Ancak sistem, %49,00'lık O/N penceresinden daha düşük bir 285 milyar TL elde etti ve bu da ortalama finansman maliyetinde yalnızca hafif bir artışla %48,11'e çıktı. Bu arada, TLREF ve BIST O/N her ikisi de %48,99 seviyesindeydi. (TCMB, Tera Yatırım)
S&P Global, Türk bankaları için 2Ç25'te daha fazla marj baskısı bekliyor... S&P Global, TCMB'nin faiz artırımının 2Ç'te faiz oranı marjlarından bankalar üzerinde baskıyı sürdürmesini ve büyüme fırsatlarını sınırlamasını beklediğini belirten bir not yayınladı. Kredi derecelendirme kuruluşu, artışın kısa vadede bankaların finansman maliyetlerini artıracağını, zaten dar olan marjları daha da zorlayacağını, bankaların önümüzdeki aylarda büyüme fırsatlarını sınırlayacağını ve bir miktar gecikmeyle ek varlık kalitesi bozulmasına yol açabileceğini düşünüyor. Bununla birlikte, S&P bankaların bozulmayı absorbe etmek için yeterli sermaye tamponlarına sahip olmasını beklediklerini belirtti. (Bloomberg)
Uzmanlar İstanbul'daki olası bir sonraki depremin büyüklüğü konusunda bölünmüş durumda... İstanbul'u sallayan depreme neden olan fayın niteliği tartışma konusu. Hürriyet gazetesi, fayın 2017'ye kadar "kilitli" statüsünde kabul edildiğini, yani büyük bir deprem üretme potansiyeline sahip olduğunu bildiriyor. Ancak, Alman araştırmacılar tarafından 2017'de yapılan bir çalışmada, daha düşük enerjili "sürünen fay" olarak değerlendirilmişti. Türk araştırmacılar bu konuda bölünmüş durumda. Bazı uzmanlar, Amerikan bilim insanlarının 2004'te öne sürdüğü gibi, fayın "kilitli" olduğuna inanırken, diğerleri, Alman araştırmacılar Dirk Becker ve Marco Bohnhoff'un çalışmalarına atıfta bulunarak, bunun "sürünen bir fay" olduğunu ve bu nedenle 7 büyüklüğüne yaklaşan bir deprem üretemeyeceğini savunuyor. (Hürriyet)
1Ç Kazançları:
TAVHL – NEGATİF: 1Ç net zararı, 15m EUR'luk konsensüs tahminine kıyasla 46m EUR. Çeyreklik gelirler, sokak tahminlerinden %8 daha iyiydi. Fiyat ayarlamaları, ticari sepet büyüklüğü büyümesi, Almatı'daki yeni ticari alanlar ve Katar'daki Yeni TAV Technologies projesi sayesinde EUR cinsinden yıllık %18'lik bir büyümeyi yansıttı. Nakit Opex, TL enflasyonu, yıllık düşük marjlı TAV teknoloji projesi ve daha önce silinen varlıkların kurtarılmasından kaynaklanan 1Ç24'ün olumsuz tabanı nedeniyle yıllık %23 arttı. Ana maliyet enflasyonu kalemleri personel, yer hizmetleri, kira hizmetleri, bakım, yolcu hizmetleri ve ikram olurken, olumlu yakıt giderleri marjlara olumlu etki etti. 2025 mali yılı için beklentiler değişmedi (1750-1850 milyon avro gelir, toplam 110-120 milyon yolcu (75-83 milyon dış yolcu dahil) ve 520-590 milyon avro arasında FAVÖK. TAV, 2,5-3,0x (şu anda LTM 1Ç25'in 3,6 katı) net borç/FAVÖK oranını hedefleyerek kaldıraç oranını azaltmaya devam etmeyi bekliyor. TAV Havalimanları, 2025 için Almatı Yatırım Planını 140-160 milyon avro olarak sürdürüyor) Yönetim, tamamlanan projelerden kaynaklanan daha yüksek amortisman ve faiz giderleri nedeniyle 2025 net gelirinin 2024 seviyelerini aşmasının pek mümkün olmadığı konusundaki uyarısını yineledi. Tera Yatirim, Rasyonet, Kamuyu Aydınlatma Platformu) (Ayrıntılar için lütfen notumuza bakın)
TTRAK – ZAYIF: Türk Traktör, 1Ç25'te 283 milyon TL konsensüsün altında 236 milyon TL (-%90 y/y) net kazanç bildirdi. Gelirler, 12.715 milyon TL'lik konsensüsle uyumlu olarak 12.723 milyon TL'ye (enflasyon ayarlamalarından sonra) %44 y/y düşüş gösterdi. Bu, 1Ç25'te 7.706 birime ulaşan birim satışlarında benzer bir %44 y/y düşüş içeriyordu (yurtiçi -%43 / ihracat -%45). Brüt marj, düşük birim satışları ve y/y -%1 (inf adj) olan birim fiyatlar nedeniyle y/y -8,5 ppt daha kötüydü. FAVÖK marjı da benzer şekilde %7,8'e düştü (konsensüs %6,7'ye karşı). Bu eğilimler hem yurtiçi hem de uluslararası alanda zorlu bir operasyonel ortamın varlığını gösteriyor. Net borç, 3,5 milyar TL'ye çeyreklik bazda %2 artış gösterdi ve Net Borç/FAVÖK 0,4x seviyesinde aynı kaldı. Hisse senedi LTM-1Q25 kazançları itibarıyla 15,7x ve 8,5x EV/FAVÖK'te işlem görüyor. 2025 için rehberlik aşağı yönlü revize edildi: Türk traktör pazarı tahmini 48-56k'dan 42-48k üniteye (-%29 y/y) düşürüldü, yurt içi traktör satışları 23-28k'dan 20-24k üniteye (-%31 y/y) düşürüldü ve ihracat 11-13k'da (-%4 y/y) tutuldu. Sermaye harcamaları görünümü 140-160 milyon ABD doları seviyesinde aynı kaldı (+40 y/y). (Tera Yatırım, Rasyonet, Kamuyu Aydınlatma Platformu) (Ayrıntılar için lütfen notumuza bakın)
Şirket Haberleri:
Koç Holding'in Otokar
Orge Enerji
Sasa Polyester
Mavi
Ahlatcı Doğal Gaz
İZLENECEKLER
Her türlü soru ve öneriniz için [email protected] mail adresinden bize ulaşabilirsiniz.
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
Burada yer alan bilgiler halka açık kaynaklardan veya Tera Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından güvenilir addedilen diğer kaynaklardan derlenmiştir. Tera Yatırım Menkul Değerler A.Ş.’nin söz konusu bilgi ve görüşlerde meydana gelebilecek değişikliklerden yatırımcıları haberdar etme yükümlülüğü bulunmamaktadır. Tera Yatırım Menkul Değerler A.Ş. bu bilgilerin veya bu bilgilere dayalı olarak yapılan tahmin, çıkarım veya görüşlerin doğruluğu, tamlığı veya uygunluğuna ilişkin açık veya zımni hiçbir beyan veya taahhütte bulunmamaktadır. Burada yer alan hiçbir bilgi Tera Yatırım Menkul Değerler A.Ş. veya başka bir şirket tarafından veya onlar adına her hangi bir kimseye, her hangi bir menkul kıymetin alınması veya satılması yönünde her hangi bir icap veya davet teşkil etmez. Bu rapor onu hazırlayan analistlerin raporda bahsedilen menkul kıymetlere ve şirketlere ilişkin kişisel görüşlerini içermektedir. Yatırımcılar burada bahsedilen şirketlerin menkul kıymetlerine ilişkin her hangi bir yatırım kararını, kendi özel yatırım amaçları ve mali durumlarını göz önünde bulundurarak, o şirket tarafından onaylanmış izahnameyi, sirküleri, kendi araştırmalarını ve bağımsız danışmanlarından aldıkları tavsiyeleri temel alarak yapmalıdır. Tera Yatırım Menkul Değerler A.Ş., herhangi bir tarafın uğrayacağı doğrudan/dolaylı, maddi/manevi zararlar da dahil olmak üzere ancak bunlarla sınırlı kalmaksızın, hiçbir sorumluluk veya yükümlülük kabul etmez.