Günlük Bülten

Günlük Bülten - 06.05.2025

BİST100 – Endeks FİBO 23,6 düzeltmesinin altında

Haftanın ilk işlem gününü %0,60 düşüşle 9.112 seviyesinden tamamlayan BİST-100 endeksi için yeni günde 9.050, 8.850 ve 8.700 seviyeleri destek olarak izlenebilir. Olası yukarı yönlü hareketlerde ise 9.200, 9.330 ve 9.450 direnç olarak izlenebilir.

BİST Banka

BİST Bankacılık endeksi için 11.500 seviyesindeki direnci izlenecek.

Direnç: 11.500 – 11.870 – 12.000

Destek: 11.165 – 11.000 – 10.840

VİOP30 Yakın Vade

VİOP30 Yakın Vade 20 günlük üssel hareketli ortalamasının üzerinde.

Direnç: 10.635 – 10.760 – 10.850

Destek: 10.430– 10.300 – 10.200

Gün İçi Akış

BIST-100: 1.936 milyon ABD doları hacimde 9.112,19 (-%0,60) (-35% vs 3 aylık ortalama). Kıyaslama (12 Ağustos 2026): %46,94 (+43 baz puan). Sabah USD/TRY: 38,5946/38,5986

Nisan ayında perakende yatırımcıların yerel hisse senedi fonlarından çıkışları yaklaşık 25 milyar TL'ye (0,7 milyar ABD doları) ve son üç ayda yaklaşık 53 milyar TL'ye (1,7 milyar ABD doları) ulaştı. 1Ç25 KAZANÇLARI. ENJSA nötr, GWIND biraz zayıf ama bekleniyor. Dikkat edilmesi gereken: Mikro sermayeler BIST100'ü %9 a/a, %17 ytd oranında geride bırakmaya devam ederken bankalar umutsuzluk içinde, %6 a/a, %16 ytd oranında düşük performans gösteriyor. IPO endeksi, %13 aylık ve %26 yıllık getiri ile açık ara en iyi performansı gösteren endekstir. Bugün Türk hisse senetlerinde aralıklı bir piyasa bekliyoruz.

Cumhurbaşkanı Erdoğan'ın ABD ziyaretinin zamanlaması belirsizliğini koruyor... Cumhurbaşkanı Erdoğan, Başkan Trump ile telefonda görüşerek onu Türkiye'ye davet etti. Başkan Trump, Cumhurbaşkanı Erdoğan ile görüşmesini çok iyi ve üretken olarak nitelendirdi ancak her iki ziyaret için de olası bir tarih açıklamadı. Başkan Trump'ın 13-16 Mayıs 2025 tarihleri ​​arasında Orta Doğu'yu ziyaret etmesi planlanıyor ve bu, ikinci dönemine başlamasından bu yana ilk bölgesel turu olacak. Seyahat programında Suudi Arabistan, Katar ve Birleşik Arap Emirlikleri (BAE) durakları yer alıyor. (Bloomberg)

Borsa İstanbul, T+2'den T+1 yerleşimine geçiş için çalışmalara başladı... Borsa İstanbul, T+1'e geçiş için değerlendirme sürecini başlattığını ve piyasa katılımcılarından görüş alacağını duyurdu. ABD piyasası halihazırda T+1'e geçerken diğer piyasalar bunun üzerinde çalışıyor. (Borsa İstanbul)

Geçtiğimiz hafta yerel hisse senedi fonlarından perakende yatırımcıların çıkışları devam etti... Geçtiğimiz hafta perakende yatırımcıların yerel hisse senedi fonlarından çıkışlarının 6,0 milyar TL olarak gerçekleştiğini tahmin ediyoruz. Oysa kurumsal yatırımcılar tarafından 7,2 milyar TL tutarında sürekli girişler gözlemlendi. Bu nedenle, BIST-ALL endeksi bu dönemde %1,9 düştüğü için toplam net girişin 1,1 milyar TL olduğunu tahmin ediyoruz. (Settlement and Custody Bank, Rasyonet, Tera Yatırım)

1Ç Kazançları:

ENJSA 1Ç25 operasyonel olarak uyumlu - rehberlik korundu - genel olarak nötr... Zorlu ortam nedeniyle 1Ç25'te faaliyet geliri y/y 13,0 milyar olarak sabit kaldı. ENJSA'nın işinin farklı doğası nedeniyle faaliyet geliri (EBITDA + Sermaye Giderleri Geri Ödemeleri - Tekrarlanmayan kalemler) ve Temel Net gelir (Net Gelir - Tekrarlanmayan kalemler) konusunda kendi tanımları vardır. 1Ç25'e gelince, gelirler gerçek anlamda %4 düştü, enflasyona göre ayarlanmış EBITDA y/y %3 artarak 9,0 milyar TL'ye çıktı ve EBITDA marjı %19,8 (+1,1ppt y/y) oldu. Standart tanım PBT 1,9 milyar TL ve %4,2 marjla pozitif. Raporlanan enflasyona göre ayarlanmış net zarar 1Ç24'teki 3,8 milyar TL'lik net zarara kıyasla 0,7 milyar TL'dir. Konsensüs rakamlarına gelince: Gelir (-%14) ve FAVÖK (-%2) konsensüsün altında kaldı, net kar tahmini 0,3 milyar TL, 0,7 milyar TL'lik zarara karşı.

  • 1Ç25 operasyonel rakamları yatay seyretti; Düzenlenmiş segment 8,5 TWh'de (%0), Serbestleştirilmiş segment 4,0 TWH'de (%7) - güneş enerjisi kapasitesi %126 artarak 124,0 MWp'ye çıktı - EV şarj fişleri 2.605'te (%34 yıllık). Ekonomik Net Borç ytd %8 artarak 60,3 milyar TL'ye çıktı.
  • Hisse senedi 3,3x LTM EV/FAVÖK'te işlem görüyor.
  • Hisse senedi performansı Mutlak: 1A (-%2), 3A (-%4) ytd (-%3) BIST100'e göre: 1A (1%), 3A (+%3) ytd (+%5).

2025 rehberliğinde değişiklik yok: Operasyonel Gelirlerin 2024'teki 41,2 milyar TL'den %32 yıllık artışla 52-57 milyar TL olması hedefleniyor; Temel Net Gelirin 2024'teki 4,2 milyar TL'den %30 yıllık artışla 5,0-6,0 milyar TL olması tahmin ediliyor; Yatırımlar: %45 yıllık büyüme (TAS29 hariç); Düzenleyici Varlık Tabanının 59 milyar TL'den (TAS29 hariç) %44 yıllık artışla 80-90 milyar TL olması hedefleniyor. ENJSA, temel net gelirinin (TAS29 ile) en az %80'ini temettü şeklinde ödemeyi hedefliyor. (Kamuoyuna Duyuru Platformu, Tera Yatirim)

Galata Wind , biraz zayıf: 1Ç25 net geliri 134 milyon TL'ye kıyasla (-%28) 134 milyon TL ve bizim 200 milyon TL tahminimiz. Galata Wind, 1Ç25'te beklentilerimizin (181 GWh) üzerinde toplam 193 GWh elektrik üretti. Üretim yıllık %4 ve çeyreklik %8 düştü. Konsensüs tahminleriyle uyumlu olmasına rağmen, gelirler düşük üretim ve düşük enflasyona göre ayarlanmış TL fiyatları nedeniyle yıllık %17 düştü. Elektrik fiyatları 67 ABD dolarında sabit kalırken - ABD doları/TL kuru 1Ç25'te yıllık %38'lik TÜFE'ye kıyasla yalnızca %17 arttı. Dolayısıyla, brüt marj yıllık %10,5 puan daha kötüydü. FAVÖK, konsensüsün ve Tera tahmininin (TL380mn) biraz üzerinde, %22 azalarak TL395mn'ye geriledi ve FAVÖK marjı %71 (Tera tahmini %68) oldu. Daha yüksek finansal giderler ve daha düşük parasal kazanç, konsensüsün ve tahminlerimizin altında kalarak alt çizgide vasat bir performansa yol açtı. Net borç, 1Ç25 sonu itibarıyla %14 çeyreklik artışla 1,1 milyar TL'ye yükseldi ve Net Borç/FAVÖK, 0,6x'ten (4Ç24) 0,7x'e çıktı.Hisse senedi, son bir ayda BIST100'ün -%2 gerisinde kaldı ve 16,6x LTM P/E ve 8,1x LTM EV/FAVÖK ile işlem görüyor. Yönetim bugün İstanbul saatiyle 11.00'de çağrıda bulunacak.Ayrıca, Galata Wind, 31 MW Mersin RES ve 19,7 MW Taşpınar Hibrit SPP'yi devreye aldığını duyurdu. Böylece şirketin operasyonel kurulu gücü %17 artışla 348 MW'a çıktı.

Şirket Haberleri:

Ford Motor Co. mali yıl rehberliğini geri çekti. FROTO geçen hafta kendi görünümünü doğrulamıştı. Şimdilik küçük bir olumsuzluk : Ford, kısmen otomobil tarifeleri hakkında düşük görünürlük gerekçesiyle mali yıl rehberliğini askıya aldı. Şirket, 2. çeyrek sonuçlarından sonra bir güncelleme sağlamayı planlıyor. Bu arada, Ford Otosan geçen hafta 1. çeyrek sonuçlarını bildirirken görünümünü değiştirmedi. Yönetime göre, hacimlerdeki zayıf başlangıcı, yeni modellerin artışı geliştikçe telafi edilecek ve 1. çeyrek -aslında- bütçeden biraz daha iyiydi.

 

Halkbank 'nın İran yaptırımları kararına bir kez daha ABD Yüksek Mahkemesi'ne itiraz ettiği bildirildi, beklenen ve tarafsız... Reuters, bankanın ABD merkezli bir avukatının, Halkbank'ın ABD Yüksek Mahkemesi'nden, İran'ın Amerikan yaptırımlarından kaçmasına yardım ettiği iddiasıyla kovuşturulabileceğini söyleyen bir alt mahkeme kararını incelemesini istediğini söylediğini bildirdi. Yüksek Mahkeme, Halkbank'a Manhattan'daki 2. ABD Temyiz Mahkemesi'nin kovuşturmaya izin veren 22 Ekim 2024 tarihli kararına itiraz dilekçesi sunması için dün güne kadar süre vermişti. ABD Yüksek Mahkemesi'nin daha önce İran yaptırımları davasında Halkbank'ı cezai suçlamalardan korumayı reddettiğini ve bankanın egemen dokunulmazlık argümanlarından bazılarını reddettiğini hatırlayın. Ceza davası devam etsin veya etmesin, Halkbank'ın sonunda OFAC ile anlaşmasını bekliyoruz. (Reuters, Tera Yatirim)

Turkish Airlines - Nisan 25 trafiği, Mart 25'te Ramazan ve Paskalya'nın olumsuz kayma etkisinden kurtulduğunu gösteriyor. THY'nin toplam yolcu sayısı Nisan 25'te %6 yıllık artışla 7,4 milyona çıktı; iç hat yolcu sayısı (-%5) ve dış hat yolcu sayısı (+%13). Bu, Mart 25'teki sabit yolcu sayısından bir artışa işaret ediyor. Km ayarlı hacimler (RPK), kapasite artışının (ASK: +%7) esas olarak uzun mesafeli varış noktaları (Kuzey Amerika +%16, Orta Doğu +%10, Afrika +%11 ve Uzak Doğu +%7) tarafından yönlendirilmesiyle %10'luk önemli bir büyüme gösterdi. Yük faktörü, uluslararası yolcu artışının etkisiyle Nisan-25'te 2,3 ppts artarak %83,2'ye çıktı. Kargo hacimleri yıllık %6 oranında hafif bir artış gösterdi. Havayolunun 4 milyon ortalama yolcusu yıllık %3, ASK büyümesi yıllık %5 ve RPK büyümesi yıllık %6 olarak seyrediyor ve FY25 için son erken rehberliğe göre ASK'da %6-8 büyüme var (Şirket Verileri, Tera Yatırım)

Ahlatcı Doğal Gaz 2,1 milyon TL değerinde hisse geri satın aldı, marjinal olarak pozitif... AHGAZ'ın geri satın alma programı kapsamındaki satın alımı, ortalama 21,50 TL fiyatla 100 bin hisseydi. Bu nedenle AHGAZ'ın geri satın alımı, ödenmiş sermayenin %2'sine, 55,7 milyon hisseye ulaştı. Şirketin geri satın alma programının 30 milyona ulaştığını ve ödenmiş sermayenin %9'unu oluşturduğunu ve tahsis edilmiş fon büyüklüğünün 600 milyon TL olduğunu unutmayın. (Kamuya Açıklama Platformu, Tera Yatırım)

Akfen İnşaat 0,6 milyon TL değerinde hisse geri satın aldı, nötr... Akfen İnşaat, Mayıs-05'te ortalama 19,19 TL fiyatla 30 bin hisse satın aldı. Toplam geri satın almalar şu ana kadar ödenmiş sermayenin %0,1'ine (0,66 milyon hisse) ulaştı. Akfen İnşaat, Mart-24'te duyurulan 150 milyon TL'lik geri satın alma fonunun %8,7'sini kullandı. (Kamuya Açıklama Platformu, Tera Yatırım)

 

İZLENECEKLER

  • 06 Mayıs Salı CCOLA 1Q25
  • 07 Mayıs Çarşamba TTKOM 1Q25
  • 07 Mayıs Çarşamba AEFES 1Q25
  • 07 Mayıs Çarşamba AKSA 1Q25
  • 07 Mayıs Çarşamba BRSAN 1Q25
  • 07 Mayıs Çarşamba MGROS 1Q25
  • 07 Mayıs Çarşamba SAHOL 1Q25
  • 08 Mayıs Perşembe ALBRK 1Q25
  • 08 Mayıs Perşembe DOHOL 1Q25
  • 08 Mayıs Perşembe BIMAS 1Q25
  • 09 Mayıs Cuma ENKAI 1Q25
  • 09 Mayıs Cuma KONTR 1Q25
  • 09 Mayıs Cuma ULKER 1Q25
  • 12 Mayıs Pazartesi DOAS 1Q25

 

RAPORUN TAMAMINA ULAŞMAK İÇİN TIKLAYINIZ...





 

Her türlü soru ve öneriniz için [email protected] mail adresinden bize ulaşabilirsiniz.

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Burada yer alan bilgiler halka açık kaynaklardan veya Tera Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından güvenilir addedilen diğer kaynaklardan derlenmiştir. Tera Yatırım Menkul Değerler A.Ş.’nin söz konusu bilgi ve görüşlerde meydana gelebilecek değişikliklerden yatırımcıları haberdar etme yükümlülüğü bulunmamaktadır. Tera Yatırım Menkul Değerler A.Ş. bu bilgilerin veya bu bilgilere dayalı olarak yapılan tahmin, çıkarım veya görüşlerin doğruluğu, tamlığı veya uygunluğuna ilişkin açık veya zımni hiçbir beyan veya taahhütte bulunmamaktadır. Burada yer alan hiçbir bilgi Tera Yatırım Menkul Değerler A.Ş. veya başka bir şirket tarafından veya onlar adına her hangi bir kimseye, her hangi bir menkul kıymetin alınması veya satılması yönünde her hangi bir icap veya davet teşkil etmez. Bu rapor onu hazırlayan analistlerin raporda bahsedilen menkul kıymetlere ve şirketlere ilişkin kişisel görüşlerini içermektedir. Yatırımcılar burada bahsedilen şirketlerin menkul kıymetlerine ilişkin her hangi bir yatırım kararını, kendi özel yatırım amaçları ve mali durumlarını göz önünde bulundurarak, o şirket tarafından onaylanmış izahnameyi, sirküleri, kendi araştırmalarını ve bağımsız danışmanlarından aldıkları tavsiyeleri temel alarak yapmalıdır. Tera Yatırım Menkul Değerler A.Ş., herhangi bir tarafın uğrayacağı doğrudan/dolaylı, maddi/manevi zararlar da dahil olmak üzere ancak bunlarla sınırlı kalmaksızın, hiçbir sorumluluk veya yükümlülük kabul etmez.

Günlük Bülten - 06.05.2025
PDF Dosyası