Şirket Raporları

Şirket Raporları

Galata Wind
 
Rüzgâr Enerjisi büyümeyi harekete geçirecek…
 
-Takip ettiğimiz şirketler listesine “Endeks Üstü Getiri” önerisiyle ekliyoruz…. Galata Wind için 12 aylık hedef fiyatımız hisse başına 54,68 TL olarak %106 yükseliş potansiyeli sunuyor. Cazip değerleme, yüksek marjlı operasyonlar, Avrupa güneş enerjisi projelerindeki büyüme beklentileri, şebeke ölçekli batarya yatırımlarının ümit verici olması ve 2024 yılında operasyonel performansta beklenen toparlanma nedeniyle Galata Wind’e Endeks Üstü Getiri tavsiyesinde bulunuyoruz.
 
-Üretimin %93'ünü rüzgâr santralleri sağlıyor… Galata Wind, 290 MW kurulu güce sahip orta ölçekli bir %100 yenilenebilir enerji üretim şirketidir. Şirketin portföyü rüzgâr ve güneş enerjisi üretim santrallerinden oluşmaktadır. Rüzgâr enerjisi santralleri %85'lik payla kurulu güç içerisinde en büyük payı alırken, onu %15 ile güneş enerjisi santralleri takip ediyor. Üretim açısından 2023 yılında 679 GWh ile RES toplamın %93'ünü temsil eden aslan payını alırken, onu 51 GWh ile %7 ile GES takip ediyor. Türkiye'de 2023 yılında üretimin yaklaşık %38'i YEKDEM mekanizmasından yararlanmıştır.
 
-RES'lerde yeni kapasiteye yatırım… Galata Wind, güçlü nakit akışı ve düşük borç seviyelerinden yararlanarak sağlam bir büyüme için konumlanıyor.  Sırasıyla 7,6 MW ve 39 MW kapasiteye sahip Taşpınar hibrit ve Mersin RES genişletme çalışmalarının 2024 yılında devreye alınması planlanıyor. Galata Wind, 2025 yılında Taşpınar Hibrit projesinin 25 MW'lık üçüncü ve son fazını işletmeye alarak toplam 42 MW kapasiteye ulaşmayı planlıyor. Ayrıca 13,6 MW'lık Alapınar RES de portföye dahil olacak. Sonuç olarak Galata Wind'in 2025 yılı sonunda 376 MW kapasiteye ulaşacağını öngörüyoruz.
 
-Avrupa'da güneş enerjisi projelerinde ve şebeke ölçekli batarya depolamada agresif hedefler… Galata Wind, Avrupa'da toplam 300 MW'a kadar güneş enerjisi projeleri geliştirmeyi planlıyor. Galata Wind, İtalya, İspanya, Macaristan, Almanya ve Makedonya'nın da aralarında bulunduğu Avrupa'daki birçok fırsatı değerlendiriyor. Hedef, farklı ülkelerdeki ihalelere, yeni FIT (Tarife Garantisi) programlarına ve uzun vadeli enerji satın alma anlaşmalarına katılmaktır. Ayrıca Galata Wind, 300 MW'ı RES ve 50 MW'ı GES olmak üzere toplam 350 MW'lık 7 farklı lokasyonda şebeke ölçekli depolama için ön lisans aldı.
 
-2024'te güçlü finansallar bekleniyor… Modelimiz ihtiyatlı bir şekilde Avrupa GES'lerinde 150 MW, şebeke ölçekli batarya depolama tesislerinde ise 150 MW kapasite artırımı varsaymaktadır. RES'lerdeki yeni kapasiteyle birlikte toplam üretim hacminin 2027'de 1.395 GWh'ye ulaşacağını, yani %18'lik bir Bileşik Büyüme Oranı'na ulaşacağını öngörüyoruz. Bu, 2027'de %20'lik bir Bileşik Büyüme Oranıyla US$99mn FAVÖK anlamına gelecektir. 2024'te FAVÖK'ün bir önceki yıla göre %26, net kazancın ise %40 artmasını bekliyoruz.
 
-Riskler… Elektrik fiyatlarındaki dalgalanma, yönetmelik değişikliği, düşük hidroloji gibi doğal faktörler temel risklerdir.

Rapora erişmek için tıklayınız.
 

Her türlü soru ve öneriniz için [email protected] mail adresinden bize ulaşabilirsiniz.

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Burada yer alan bilgiler halka açık kaynaklardan veya Tera Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından güvenilir addedilen diğer kaynaklardan derlenmiştir. Tera Yatırım Menkul Değerler A.Ş.’nin söz konusu bilgi ve görüşlerde meydana gelebilecek değişikliklerden yatırımcıları haberdar etme yükümlülüğü bulunmamaktadır. Tera Yatırım Menkul Değerler A.Ş. bu bilgilerin veya bu bilgilere dayalı olarak yapılan tahmin, çıkarım veya görüşlerin doğruluğu, tamlığı veya uygunluğuna ilişkin açık veya zımni hiçbir beyan veya taahhütte bulunmamaktadır. Burada yer alan hiçbir bilgi Tera Yatırım Menkul Değerler A.Ş. veya başka bir şirket tarafından veya onlar adına her hangi bir kimseye, her hangi bir menkul kıymetin alınması veya satılması yönünde her hangi bir icap veya davet teşkil etmez. Bu rapor onu hazırlayan analistlerin raporda bahsedilen menkul kıymetlere ve şirketlere ilişkin kişisel görüşlerini içermektedir. Yatırımcılar burada bahsedilen şirketlerin menkul kıymetlerine ilişkin her hangi bir yatırım kararını, kendi özel yatırım amaçları ve mali durumlarını göz önünde bulundurarak, o şirket tarafından onaylanmış izahnameyi, sirküleri, kendi araştırmalarını ve bağımsız danışmanlarından aldıkları tavsiyeleri temel alarak yapmalıdır. Tera Yatırım Menkul Değerler A.Ş., herhangi bir tarafın uğrayacağı doğrudan/dolaylı, maddi/manevi zararlar da dahil olmak üzere ancak bunlarla sınırlı kalmaksızın, hiçbir sorumluluk veya yükümlülük kabul etmez.

Şirket Raporları - 25.04.2024
PDF Dosyası