Şirket Raporları

Şirket Raporları

Ral Yatırım Holding

Hasılat ve kârlılığın yanı sıra nakit yaratma kapasitesi…

1976 yılında kurulan Ral Yatırım Holding, 2017 yılında şirket yapısında değişikliğe giderek şirket merkezi İstanbul’dan Ankara’ya taşındı. Şirketin amacı yatırım holding olarak değiştirildi. 2018 yılında şirketin unvanı Ral Yatırım Holding A.Ş. olarak değiştirilirken, aynı yıl mermer fabrikası ve Trio Teknik Yapı A.Ş. satın alındı. 2019 yılında Ral Yapı Mühendislik A.Ş.’yi satın alan şirket, 2020 yılında Malatya TOKİ 886 konut projesini imzalandı. 2021 yılında ise İzmir Bayraklı TOKİ 533 Konut projesi ve New Tower projesi imzalanırken, aynı yıl Ral Enerji kuruldu. 2022 yılında RES ve GES başvuruları sonrasında 2023 ve 2024 yıllarında RES ve GES yatırımlarına devam eden Ral Yatırım Holding halihazırda inşaat, enerji ve eğitim olmak üzere üç alanda faaliyetlerini sürdürmekte.

Yatırım Tezi

20 milyar TL devam eden proje bedeli ve makine parkının maliyet ve kar avantajı.  Şirket, inşaat alanında taahhüt ve merkezi konumlu butik projelerde satış hasılatı paylaşımı kapsamında bu zamana kadar 3.756 konutu tamamlarken, 4,9 milyar TL tamamlanan proje bedeline ulaşmıştır. Şirketin hali hazırda 4.747 devam eden konut ve 20 milyar TL devam eden proje bedeli bulunmaktadır. Devam eden Toki ihalelerin şirket cirosuna 2025 Yılında 4,4 Milyar TL katkı sunacağı öngörülmekte. İskenderun Hatay’ da yapımı devam eden New Tower Projesinde de sona yaklaşılmış olup, bu projenin de ciroya katkısının 1,5 Milyar TL. olacağı öngörülmekte. Ayrıca Ral Yatırım Holging’in %100 kendisine ait makine parkı bulunmaktadır. Bu sayede şirket, inşaat ve taahhüt işlerinde, iş makinelerinin dışarıdan tedarikinde oluşabilecek riskleri minimize ederken, aynı zamanda maliyet ve kar avantajı sağlamakta. Şirketin sahip olduğu makine parkının maliyet avantajı ve karlılığa katkısının önümüzdeki dönemlerde de devam etmesi beklenmektedir.

RES Yatırımları. 2023 yılındaki rüzgâr enerjisi yatırımları Efkaftepe RES ve Depolama Tesisi ile İscehisar-2 RES ve Depolama Tesislerine ilaveten, 2024 yılında İscehisar-3 RES ve Depolama Tesisinin de EPDK’dan ön lisansını alan şirketin RES yatırımlarının ciroya ilk katkısının 2026 yılının ilk çeyreği itibarıyla görülmesi bekleniyor. 

GES Yatırımları. Yenilenebilir enerji kaynaklarındaki dönüşümün öne çıktığı bir dönemde, toplam 130 MWm (mekanik kurulu güç) kapasiteye sahip Viranşehir-4 ve Viranşehir-9 GES projeleri ile YEKA 4 bölgesindeki toplam kurulu gücün %20’sini tek başına sağlamayı hedefleyen şirket 2025 yılından itibaren buradaki yatırımlarının ciroya 600 milyon TL katkı sağlamasını beklemektedir. Şirketin ayrıca, ek 20 MWm başvuru aşamasında olan Depolamalı GES Projesi bulunmaktadır.

Pay geri alım programı devam ediyor. Ral Yatırım Holding, fiyat hareketlerinin yatırımcılar üzerinde kısa vadede yaratabileceği olumsuz etkilerin giderilmesi, pay değerinde fiyat istikrarının sağlanması, sağlıklı fiyat oluşumunun desteklenmesi ve pay sahiplerinin menfaatlerinin korunması çerçevesinde Temmuz 2023’de başlattığı 1.500.000 pay miktarına denk gelen hisse geri alım programını sürdürüyor. Şirket geri alım programı kapsamında şuana kadar 88.175 adet pay alımı gerçekleştirirken, devam eden süreçte pay alımına devam edilmesinin, pay alım hızı ve halka açıklık büyüklüğü göz önüne alındığında hisse fiyatlamasına olumlu etki göstermesi beklenebilir.

3Ç24 Finansalları ve 2025 Beklentileri. Sadece inşaat alanında taahhüt işleriyle değil, yenilenebilir enerji projeleri ile büyüme potansiyeline odaklanan şirket 3Ç24’te hasılat ve kârlılığın yanı sıra nakit yaratma kapasitesi ile öne çıkmaya devam etti. Gayrimenkul faaliyetlerinin etkisi ile FAVÖK bu çeyrekte yıllık %152,8 artarak 483,3 milyon TL’ye ulaşırken, ana ortaklık net dönem karı çeyreklik bazda 155,0 milyon TL gelirken 9 aylık dönemde kar 704,0 milyon TL’ye yükseldi. Şirket 2025 yılı cirosunun 6,5 milyar TL olacağını tahmin etmektedir. Bu kapsamda cironun ağırlıklı bölümünü oluşturan İnşaat faaliyetleri FAVÖK marjını 2025 yılında %20 seviyesinde ve New Tower ile Enerji gelirleri FAVÖK marjının ise %30 seviyesinde oluşacağı hesap edilmektedir.

RAPORUN DETAYLARINI İNCELEMEK İÇİN TIKLAYINIZ...



 

Her türlü soru ve öneriniz için [email protected] mail adresinden bize ulaşabilirsiniz.

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Burada yer alan bilgiler halka açık kaynaklardan veya Tera Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından güvenilir addedilen diğer kaynaklardan derlenmiştir. Tera Yatırım Menkul Değerler A.Ş.’nin söz konusu bilgi ve görüşlerde meydana gelebilecek değişikliklerden yatırımcıları haberdar etme yükümlülüğü bulunmamaktadır. Tera Yatırım Menkul Değerler A.Ş. bu bilgilerin veya bu bilgilere dayalı olarak yapılan tahmin, çıkarım veya görüşlerin doğruluğu, tamlığı veya uygunluğuna ilişkin açık veya zımni hiçbir beyan veya taahhütte bulunmamaktadır. Burada yer alan hiçbir bilgi Tera Yatırım Menkul Değerler A.Ş. veya başka bir şirket tarafından veya onlar adına her hangi bir kimseye, her hangi bir menkul kıymetin alınması veya satılması yönünde her hangi bir icap veya davet teşkil etmez. Bu rapor onu hazırlayan analistlerin raporda bahsedilen menkul kıymetlere ve şirketlere ilişkin kişisel görüşlerini içermektedir. Yatırımcılar burada bahsedilen şirketlerin menkul kıymetlerine ilişkin her hangi bir yatırım kararını, kendi özel yatırım amaçları ve mali durumlarını göz önünde bulundurarak, o şirket tarafından onaylanmış izahnameyi, sirküleri, kendi araştırmalarını ve bağımsız danışmanlarından aldıkları tavsiyeleri temel alarak yapmalıdır. Tera Yatırım Menkul Değerler A.Ş., herhangi bir tarafın uğrayacağı doğrudan/dolaylı, maddi/manevi zararlar da dahil olmak üzere ancak bunlarla sınırlı kalmaksızın, hiçbir sorumluluk veya yükümlülük kabul etmez.

Şirket Raporları - 26.12.2024
PDF Dosyası