Şirket Raporları

Şirket Raporları

Tüpraş

Takip ettiğimiz şirketler listesine “Endeks Üstü Getiri” önerisiyle ekliyoruz…. Tüpraş için 12 aylık hedef fiyatımız hisse başına 234,40 TL olarak %55 yükseliş potansiyeli sunuyor.

Yatırım teması: Temel birimlerinde büyük bakım çalışmalarını 2023-24 döneminde tamamlayan Tüpraş, 2025-26T yıllarında faaliyet hacmini önemli ölçüde artırmayı planlıyor. Yüksek kapasite kullanımı,son yıllardaki işletme gideri/bbl verimlilik kazançlarını daha dadestekleyebilir. Son zamanlarda gerçekleşirdiği sürdürülebilir yakıt (SAF) hammadde tedarik anlaşması, şirketin bu konuya olan kararlılığını göstermektedir. Enerji iştiraki Entek, satın alımından bu yana 492MW kapasiteye ulaştı. Tüpraş’ın Kırıkkale rafinerisindeki 6 milyon m²'lik alanın sadece bir kısmını kullanarak faaliyet aldığı güneş enerjisi yatırımı hala büyüme fırsatı sunmaktadır.

Katalizörler: 1) Kapasite kullanımının uzun süre %95'in üzerinde kalması, 2) Nakit temettüler (2025T tahminimiz: %10 verim), 3) Yenilenebilir yatırımlar, 1Ç25'te yüksek marjlı SAF üretiminin başlaması.

Riskler: 1) Ürün fiyat farkları veya ham petrol farklarındaki volatilite, 2) Tedarik perspektifinden kaynaklanan jeopolitik riskler

Değerleme: Tüpraş değerlemesinde yalnızca 12 aylık hedef çarpanları metodolojisini kullanıyoruz. Zira İNA çıktısı, rafineri iş kolunun döngüsel doğası nedeniyle çok değişken olmaktadır. Koc’un diğer sanayi şirketlerinden farklı olarak, temettüler değerleme kriterlerinde önemli bir rol oynamaktadır ve çarpan analizimizde hedef %9 temettü verimi varsayımını kullanıyoruz.

Raporun tamamına erişmek için tıklayınız.

Her türlü soru ve öneriniz için [email protected] mail adresinden bize ulaşabilirsiniz.

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Burada yer alan bilgiler halka açık kaynaklardan veya Tera Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından güvenilir addedilen diğer kaynaklardan derlenmiştir. Tera Yatırım Menkul Değerler A.Ş.’nin söz konusu bilgi ve görüşlerde meydana gelebilecek değişikliklerden yatırımcıları haberdar etme yükümlülüğü bulunmamaktadır. Tera Yatırım Menkul Değerler A.Ş. bu bilgilerin veya bu bilgilere dayalı olarak yapılan tahmin, çıkarım veya görüşlerin doğruluğu, tamlığı veya uygunluğuna ilişkin açık veya zımni hiçbir beyan veya taahhütte bulunmamaktadır. Burada yer alan hiçbir bilgi Tera Yatırım Menkul Değerler A.Ş. veya başka bir şirket tarafından veya onlar adına her hangi bir kimseye, her hangi bir menkul kıymetin alınması veya satılması yönünde her hangi bir icap veya davet teşkil etmez. Bu rapor onu hazırlayan analistlerin raporda bahsedilen menkul kıymetlere ve şirketlere ilişkin kişisel görüşlerini içermektedir. Yatırımcılar burada bahsedilen şirketlerin menkul kıymetlerine ilişkin her hangi bir yatırım kararını, kendi özel yatırım amaçları ve mali durumlarını göz önünde bulundurarak, o şirket tarafından onaylanmış izahnameyi, sirküleri, kendi araştırmalarını ve bağımsız danışmanlarından aldıkları tavsiyeleri temel alarak yapmalıdır. Tera Yatırım Menkul Değerler A.Ş., herhangi bir tarafın uğrayacağı doğrudan/dolaylı, maddi/manevi zararlar da dahil olmak üzere ancak bunlarla sınırlı kalmaksızın, hiçbir sorumluluk veya yükümlülük kabul etmez.

Şirket Raporları - 10.12.2024
PDF Dosyası